2023年7月5日江南奕帆（301023）發(fā)布公告稱橫華國際證券張穎飛、投研會(huì)李贊、廣州富途投研科技陳海濤、益和源資產(chǎn)王心 陳冠宇、上海山海皆可平資產(chǎn)管理有限公司李兵、吳耀東,麻曉平,朱元,偉康,陳其偉,魏煒,張鐵軍于2023年7月4日調(diào)研我司。

具體內(nèi)容如下：

(相關(guān)資料圖)

問：目前子公司無錫奕帆微電子有限公司的團(tuán)隊(duì)規(guī)模如何呢？

答：團(tuán)隊(duì)目前還在不斷壯大之中，團(tuán)隊(duì)主要會(huì)側(cè)重于驅(qū)動(dòng)和控制器這一塊，以滿足江南奕帆的發(fā)展需要。

問：今年公司的業(yè)績目標(biāo)是什么？

答：公司今年的業(yè)績希望可以和去年持平，略有上升，我們也會(huì)為此而努力。

問：上半年海外業(yè)務(wù)有所下滑，下半年訂單情況會(huì)有所好轉(zhuǎn)嗎？

答：我們主營的儲(chǔ)能電機(jī)板塊沒有下滑，海外訂單的下滑主要是由于國外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下行所造成的房車市場(chǎng)的低迷。從一季度報(bào)告來看，雖然我們房車減速電機(jī)的營收所有下降，但是儲(chǔ)能減速電機(jī)和光伏電機(jī)的營收是增長的。兩個(gè)相抵，我們一季度營收略有下降，業(yè)績還是比較穩(wěn)定的。

問：儲(chǔ)能電機(jī)的訂單量在未來會(huì)有增長預(yù)期嗎？

答：儲(chǔ)能電機(jī)市場(chǎng)受宏觀政策影響較大，包括房地產(chǎn)行業(yè)等。我們預(yù)計(jì)有 10%以上的增長，但具體請(qǐng)以定期報(bào)告披露的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)。

問：公司有 3000 多個(gè)產(chǎn)品型號(hào)，那起訂量是多少呢？

答：一臺(tái)起訂。因?yàn)榻限确兄?3000多個(gè)產(chǎn)品的組合“武器庫”，所以即使有定制化需求，我們能迅速原有產(chǎn)品零部件庫里，稍加修改就能快速滿足客戶的需求。在定價(jià)方面，我們會(huì)基于企業(yè)誠信的基礎(chǔ)上，根據(jù)訂單數(shù)量情況進(jìn)行一定程度的調(diào)整。

問：公司產(chǎn)品在工業(yè)機(jī)器人方面有所應(yīng)用嗎？

答：基本沒有。因?yàn)槲覀兡壳暗漠a(chǎn)品還是以有刷電機(jī)為主，使用壽命有限且精度不夠，不符合工業(yè)機(jī)器人長壽命、高精度工況的要求。以后我們將逐步升級(jí)團(tuán)隊(duì)和設(shè)備，力求覆蓋新的市場(chǎng)，給公司發(fā)展帶來新的機(jī)遇。

問：物流分揀電機(jī)的市場(chǎng)規(guī)模有多大呢？

答：沒有特別的調(diào)研，預(yù)計(jì)兩個(gè)億營收為行業(yè)中型企業(yè)規(guī)模。

問：請(qǐng)大致介紹下公司產(chǎn)品的使用壽命。

答：根據(jù)使用場(chǎng)景有所不同，一般以實(shí)驗(yàn)室測(cè)試數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，以“開-關(guān)”一次為循環(huán)，一般分為一分鐘循環(huán)一次或一分鐘循環(huán)兩次，循環(huán)10000次或 30000次。如果有刷電機(jī) 24小時(shí)不間斷工作的話，那么累計(jì)工作時(shí)間一般不超過 2000個(gè)小時(shí)，這也是有刷電機(jī)的特性所致。

問：國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)對(duì)企業(yè)有影響嗎？

答：國家制定的 GDP 發(fā)展目標(biāo)能實(shí)現(xiàn)的話，那企業(yè)的發(fā)展也會(huì)受益。新的行業(yè)發(fā)展會(huì)造成新的產(chǎn)品需求，目前新能源行業(yè)的發(fā)展就利好我們中高壓斷路器的銷售；太陽能面板的降價(jià)所帶來的裝機(jī)量提升也為我們光伏電機(jī)帶來新的機(jī)遇。

問：太陽能電機(jī)的客戶是國內(nèi)的嗎？

答：是國內(nèi) 股上市公司，是行業(yè)龍頭企業(yè)。

問：有布局海外的規(guī)劃嗎？

答：電機(jī)產(chǎn)品雖然體積小，但是是一個(gè)需要全產(chǎn)業(yè)鏈支撐的行業(yè)。如果要出海的話，我們只能在國內(nèi)把零部件加工好后運(yùn)至海外組裝，這樣也能避免一些國家的加征關(guān)稅。

問：西門子是公司的大客戶嗎？營收占比多少？

答：去年西門子的營收排位是有所增長的，大概占營收的 20%左右，是我們第三大客戶；主要是由于房車市場(chǎng)的萎縮導(dǎo)致房車客戶的排名下滑，所以西門子的排名就順位上升了。

問：公司的太陽能產(chǎn)品是獨(dú)家供應(yīng)頭部企業(yè)的嗎？

答：不是獨(dú)供，我們希望日后能穩(wěn)步擴(kuò)大對(duì)該頭部的出貨量。

江南奕帆（301023）主營業(yè)務(wù)：專業(yè)定制化微特減速電機(jī)的研發(fā)、制造和銷售。

江南奕帆2023一季報(bào)顯示，公司主營收入3862.08萬元，同比下降3.93%；歸母凈利潤1435.81萬元，同比下降29.37%；扣非凈利潤1167.48萬元，同比下降5.55%；負(fù)債率7.84%，投資收益31.13萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用-246.47萬元，毛利率42.42%。

該股最近90天內(nèi)無機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。融資融券數(shù)據(jù)顯示該股近3個(gè)月融資凈流入1626.99萬，融資余額增加；融券凈流入0.0，融券余額增加。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，江南奕帆（301023）行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)力的護(hù)城河較差，盈利能力良好，營收成長性一般。財(cái)務(wù)相對(duì)健康，須關(guān)注的財(cái)務(wù)指標(biāo)包括：應(yīng)收賬款/利潤率。該股好公司指標(biāo)3星，好價(jià)格指標(biāo)2星，綜合指標(biāo)2.5星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）

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